Hay una pregunta que siempre me hago: ¿Quién maneja los mercados financieros? En otras palabras: ¿Quién es aquel que toma las decisiones para comprar deuda soberana?. El por que de la pregunta tiene su miga, ya que conocidos los sujetos se conocen los motivos o las razones que llevan a la distorsión de las macro economías. Son decisiones colegiadas, pero ello no quita para una vez sabido quien o que organismos privados están actuando en los mercados, primarios y secundarios haciendo de coyuntural lo estructural.
Ambas palabras, coyuntural y estructural, son opuestas entre si, pero de un gran significado en la economía política. Coyuntural es lo cambiante, ejemplo: se acude a los mercados financieros para el vencimiento de una deuda que en posteriores años va ser devuelta y con ello su extinción. Estructural, es lo permanente, lo menos cambiante o que son fenómenos menos influidos. Aquí el ejemplo puede tomarse de las pensiones, si bien sus prestaciones pueden verse influidas por picos de IPC u otros fenómenos, estas permanecen en su bases muy poco cambiantes. En otras palabras las pensiones se incremetan según sea el IPC todos los años seria coyuntural, su base permanece estable en el tiempo, seria estructural.
Hasta el inicio de la crisis y su posterior asentamiento haciendose ya estructural, las economías estaban equilibradas, haciendo la máxima de economía clásica de que “los mercados tienden a equilibrarse” o sea las distorsiones de la demandan producían desequilibrios en la oferta de tal manera que en su cruce de curvas las elasticidades se equilibraban. En palabras de Román paladino, a gobiernos con políticas fiscales expansivas se incrementaba el gasto en las economías domesticas con ello el consumo. Se creaba mas inversión publica, mas puestos de trabajo, mas dinero real en circulación y mas ahorro, lo que no se consumía se ahorraba (tendrían que releerse Keynes otra vez y ver los efectos de su política económica y sus multiplicadores)
Por el contrario a politicas fiscales restrictivas con menos inversiones publicas se creaba o se crea una contracción del gasto detrayendo inversión y consumo. Las empresas no dan salida a sus stok, frenando sus expectativas y con ello el retorno de sus inversiones. Esto crea estanflación y acentuado deflación el coco de todas las macroeconomías. No se crece.
Ambas herramientas, expansión, contracción eran empleadas por las politicas economicas para paliar crisis en momentos coyunturales. A inflaccion contracción del gasto, a estaflaccion expansion del gasto. Actuaban comprando o emitiendo bonos en los mercados financieros.
¿Qué ha sucedido en los ya años de crisis que no salimos de ella haciéndola estructural?. A mi juicio el euro, la moneda única de la Unión Europea. Mientras que las grandes macroeconomías y las emergentes son autónomas para decidir que herramientas usar para frenar la crisis, devaluar su moneda, financiar o subvencionar empresas privadas, intervención de sus bancos centrales.. etc,etc.. Europa la Europa del euro no, necesita el consenso de los países que la componen y unánime.
Puede devaluar la paridad del euro con respecto a otras monedas, pero no individualmente los países. Con lo que solo y solo sus exportaciones se ven perjudicas por la referencia de una moneda única frente a sus competidores. Tampoco pueden subvencionar a la industria privada ya que de hacerlo así crearían desequilibrios en la competividad del mercado único. La política del Banco Central Europeo que podía bajar o increntar los puntos de interes asi como inyectar dinero a las economías con dificultades tambien es necerarias de acuerdos, luego, tampoco puede actuar como los países soberanos para sus decisiones.
También las políticas afectan a la zona euro, el liderazgo o seudo liderazgo de Alemania acompañado de Francia están marcados por un acentuado interés económico de sus países. Primero por que la colocación de capital de sus bancos en deuda de otros países es grande afectando a su economía, hundiéndolas el no acudir al pago en sus vencimientos, ir a la quita de la deuda soberana, e inclusive suspensión de pagos, produciría el caos. Segundo ayudar con medidas monetarias del Banco Central Europeo al crecimiento de los paises de la zona euro seria hacer mas competitivas las economias de estos países con la consecuencia del perjuicio y la perdida de poder de las exportaciones Alemanas y su seguidor Francia.
Que duda cabe que el euro ha tenido sus cosas buenas y su malas como yo lo veo ahora.La pregunta del millón, ¿si ademas de los ajustes con la perdida del Estado del bienestar, si a pesar del menor endeudamiento, si después de todo lo dicho y por haber España necesitara el rescate? ¿Tendríamos que cambiar el gobierno salidos de las urnas por un gobierno técnico, tal como lo han hecho Grecia, Portugal, Italia y demás? Jo que poco dura la alegría en la casa del “pobre”D. Mariano. Un jefe del Estado no puede ser ni del PP ni del Psoe, ya esta el rey.
Esta es mi opinión quizás muy particular, para ser mas común quizás necesitaría que se hicieran ecos tertulianos y demás. De momento la estamos discutiendo con las cañas y pinchos en el bar y algo de caso me hacen, Paco ya me ha propuesto para presidente de la comunidad, por algo se empieza.
Un saludo
PepeManolo
